長江商報消息 “手套大王”英科醫療（300677.SZ）打了一場翻身仗。

根據年度業績預告，2024年度，英科醫療預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）12億元—15億元，同比增長逾2倍；預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）9.50億元—12億元，同比增長10倍左右。

2022年、2023年，英科醫療歸母凈利潤連續兩年下降，2024年，為何能實現大逆轉？

對此，英科醫療解釋稱，行業去庫存接近尾聲，行業供給結構優化，集中度顯著提升，公司實現產能利用率高達100%，且一次性丁腈手套銷售均價有所增長。與此同時，公司依靠創新技術驅動，成功實現產品生產成本的有效降低。

近幾年，通過大規模擴產，英科醫療已經是全球領先的一次性手套制造商，產能在全球范圍內處于領先地位，且擴建的產能為低成本新產能，競爭優勢明顯。

英科醫療的產品實現了全球銷售。2023年，境外市場為公司貢獻了超過80%的營業收入。受美元升值影響，匯兌收益也對公司經營業績產生了積極影響。

2024年第四季度預盈最高8.13億

全球手套市場經歷了連續兩年調整，去庫存接近尾聲，行業龍頭英科醫療競爭力充分釋放，經營業績逆轉為大幅增長。

根據英科醫療發布的業績預告，2024年度，公司預計實現歸母凈利潤12億元—15億元，與上年同期相比，將增加8.17億元—11.17億元，同比增長213.32%—291.65%；預計實現扣非凈利潤9.50億元—12億元，與上年同期相比，將增加8.63億元—11.13億元，同比增長989.85%—1276.66%。

具體到單個季度，2024年一、二、三季度，公司實現的營業收入分別為22.03億元、23.09億元、25.86億元，同比增長40.06%、34.08%、48.04%；歸母凈利潤分別為2.38億元、3.49億元、1億元，同比變動255.63%、-21.82%、166.45%。

對比發現，2024年第四季度，公司歸母凈利潤預計數為5.13億元—8.13億元，同比增長883.77%—1459.08%。第四季度的歸母凈利潤，已經與前三個季度之和持平。

近幾年，英科醫療的經營業績出現了波動，公司也在波動中實現了快速成長壯大。

2017年至2019年，公司歸母凈利潤均未超過1.80億元。2020年、2021年，受全球疫情影響，市場對抗疫產品手套的需求急劇增加，英科醫療的經營業績因此暴增。這兩年，公司實現的營業收入分別為138.37億元、162.40億元，同比增長564.29%、17.37%；歸母凈利潤分別為70.07億元、74.30億元，同比增長3829.56%、6.04%。

隨著工作生活正常化，市場對手套的需求減少。與此同時，行業企業紛紛擴產，導致手套產品庫存增加，產品價格下降。英科醫療不可避免地出現了業績下降。

2022年、2023年，英科醫療實現的營業收入分別為66.14億元、69.19億元，同比變動-59.27%、4.61%；歸母凈利潤分別為6.29億元、3.83億元，同比下降91.53%、39.12%；扣非凈利潤分別為4.60億元、0.87億元，同比下降93.77%、81.05%。

2024年，英科醫療經營業績結束了兩連降，逆轉為大幅增長，實現了質的飛躍與提升。

超80%營收來自境外

英科醫療的經營業績為何能在2024年實現大逆轉？

英科醫療解釋稱，主要源于三個方面因素。第一，全球市場去庫存接近尾聲，公司產能利用率達100%，且一次性丁腈手套銷售均價上漲；第二，公司深度聚焦生產運營全流程的精益、改善、創新，全方位驅動數字化、信息化與智能化轉型，成功實現產品生產成本的有效降低，在市場競爭中占據更為有利的地位；第三，公司業務覆蓋全球市場，主要銷售收入源自海外市場，且海外收入多以美元結算，美元升值為公司業績帶來積極影響。

英科醫療的綜合毛利率、凈利率明顯上升。2024年前三季度，公司的毛利率、凈利率分別為22.43%、9.86%，同比上升9.76個百分點、3.17個百分點，預計第四季度的毛利率、凈利率上升更為明顯。

英科醫療深耕全球市場。營收數據顯示，2021年至2023年，公司來自境外市場的收入分別為137.64億元、54.79億元、60.01億元，占公司營收的比重分別為84.75%、82.84%、86.74%，均超過80%。

近年來，英科醫療在不斷擴產之時，進行產能升級。

2019年末，公司手套總產能約190億只，其中PVC手套產能140億只，丁腈手套產能50億只。而到2024年6月末，公司一次性非乳膠手套的年化產能達到790億只，其中，一次性丁腈手套年化產能為480億只，一次性PVC手套年化產能為310億只。一次性丁腈手套年化產能占比超過60%。

丁腈手套較PVC手套具有更好的彈性和貼合性，較天然乳膠手套安全性更高，將成為一次性手套增量市場中的主流產品。根據Frost&Sullivan數據，預計丁腈手套銷量在全球一次性手套市場中的占比將從35.2%提升到2025年的37.1%。

英科醫療仍然在擴產。根據英科醫療在2024年8月29日投資者關系記錄表中披露，安徽安慶基地將于2024年10月底和11月底分別各投產一個丁腈車間，共計增加年化80億丁腈產能。

英科醫療也加大了研發技術創新。2021年至2024年前三季度，公司研發費用分別為3.65億元、2.53億元、2.83億元以及2.93億元。

英科醫療表示，公司已在自動化生產線自主研發及設計方面積累了豐富經驗，大幅減少了勞動力及能源消耗。2024年上半年，英科醫療手套產品的良品率維持在99%以上。

●長江商報記者 沈右榮

責編：ZB